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国投中鲁:调研报告

发布时间:2008-12-05    研究机构:东海证券

公司农业基地分为三个类型。1自营基地2000-3000亩,2与中间机构合作成立基地,公司提供资金苗木,3与农民直接合作,公司提供苗木。公司70%-80%的原料果是通过果贩交易的。由于各家收购原料价格差别不大,果贩队伍相对稳定。

苹果汁行业是资源型行业,我国苹果种植面积2000万亩,种植面积基本保持稳定,每年产量波动范围为2100-2500万吨。在行业低迷时,部分企业对行情估计不准确,造成原料收购价格过高,资金紧张,艰难度日。公司将抓住机遇伺机进行行业内的兼并收购工作。前期公司收购的新湖滨项目,主要是看重其工厂布局与公司布局的互补性。

由于公司明年销售量和销售价格都将大幅度下滑,明年业绩很不乐观,给予中性评级。但建议投资者密切关注集团对公司业务的整合。

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