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国投中鲁:新榨季回暖,下榨季爆发

发布时间:2009-09-08    研究机构:海通证券

我们近日拜访了国投中鲁(600962)公司,并参加了其股东大会,与公司的总经理庞甲青、证券事务代表王伟成等,就浓缩苹果汁行业的现状、新榨季的市场形势以及公司的经营发展战略等方面进行了深度的沟通。

调研结论:浓缩苹果汁的出口价格在经历了大幅下跌后,随着全球经济的逐步回暖,于6 月份开始逐步反弹,我们预计价格反弹的趋势在今明两榨季将得以延续,新榨季的签约价格预计在900-1100 美元/吨左右。同时由于原料供应问题,预计新榨季行业产量增长有限,且苹果原料成本将增幅不小。因此我们更看好下榨季公司的业绩表现。预计公司09-11年的EPS 为0.14、0.36 和0.45 元。在浓缩汁行业回暖、出口价格逐步反弹的背景下,且公司仍存在同业并购的可能,我们调高公司的评级至“增持”,目标价格15 元。同时,我们建议投资者积极关注恒兴果汁的收购所可能带来的交易性机会。

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