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国投中鲁:苹果汁小年,价格上涨预期明显

发布时间:2009-09-30    研究机构:兴业证券

预计 09/10榨季行业产量仅为60万吨。09/10榨季我国浓缩苹果汁行业开工不足,预计产量将下降至60万吨,对应07/08、08/09榨季产量分别为115、79万吨,减产明显。

价格上涨预期明显。目前我国浓缩苹果汁出口价格约为800美元/吨,

三、四季度仍将执行部分前期低价合同,10月将进入关键生产期,新榨季减产明确后,09/10榨季合同价格有望明显回升至900-1000美元/吨左右。

推荐:抓住价格上升趋势。预计09/10榨季公司浓缩苹果汁产量为11万吨,新湖滨24.57%股权收购已完成,预计公司09-11年EPS 为0.

12、0.23、0.54元,对应2009年PB 为2.02倍,具有较强安全边际,公司治理结构优秀,苹果汁价格上涨预期明确,首次给予公司“推荐”评级。

风险提示:行业食品安全,气候影响09/10榨季实际产量,汇率波动。

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